BeBeBus：重营销轻研发的港股冲刺之路

高端婴儿用品品牌BeBeBus母公司不同集团正计划冲击港股上市。其招股书显示，公司成功关键在于品牌知名度和认知度，因此大量投入品牌营销：2022-2024年前三季度，超过三成收入用于此，而研发支出却不足销售及分销开支的10%，引发“重营销轻研发”的质疑。

BeBeBus起初以婴儿推车为主打产品，售价高达数千元，通过小红书等平台营销迅速打开市场。但近年来，纸尿裤等婴幼儿护理产品已成为公司营收主力，虽然销售额快速增长，但该产品线毛利率最低，且市场增长乏力，国内外市场均面临增长缓慢甚至停滞的局面。

公司成立至今估值增长迅速，不到一年时间估值从3亿元飙升至20亿元，吸引了经纬创投、泰康人寿等知名机构投资。财务数据显示，公司营收逐年增长，2022年扭亏为盈，但研发投入占比却持续下降。

BeBeBus的成功有赖于其高端品牌形象和线上营销，但部分消费者对其产品细节提出批评，例如婴儿推车的把手容易脱落等问题，这反映出公司在产品研发方面仍有提升空间。面对市场竞争和行业挑战，BeBeBus能否保持增长态势，并持续提升产品竞争力，仍有待观察。公司目前正积极拓展海外市场，但全球婴幼儿护理市场增长也趋于停滞，这为公司的未来发展带来不确定性。