基建板块反弹，政策利好驱动估值提升

1月14日，在市场连续回调后，资金涌入基建板块，带动基建、机械、通信、软件等行业反弹。基建50ETF（159635）领涨，截至13:45涨幅超过2.5%，成分股华电科工涨幅达9.66%，山推股份涨幅超过8%，中联重科和艾迪精密涨幅均超过6%。

2025年财政政策将持续发力，包括提升赤字率、扩大专项债发行规模以及继续发行超长期特别国债等，这些措施将有力支持基建投资的稳健增长。随着化解地方政府债务风险措施逐步落地，政府投资项目建设进度有望加快，工程款支付情况也将改善。同时，新建项目的投资资金和资源空间将得到释放，加上2025年更为积极的财政政策预期，将共同创造基建投资的增量需求。

在扩大内需的大背景下，房地产政策可能将持续出台，房地产行业下行态势有望改善。此外，基于国家发展战略，‘一带一路’沿线的业务布局投资力度可能加大。多家建筑行业龙头企业积极拓展国际化布局，海外工程建设也将释放市场需求增量。目前基建行业央企基本面整体稳健，经营质量持续改善是各企业共同的目标。央国企集中度持续提升，财政政策加码以及地方政府债务化解措施的落地实施，将推动公司基本面修复。叠加市值管理、国企改革和鼓励分红的持续推进，基建板块估值有望提升。建议关注低估值的基建龙头企业。

基建50ETF（159635）跟踪的中证基建指数，样本股涵盖基础建设、工程机械、专业工程、房屋建设、工业金属等行业，能够较为全面地反映上市公司中基建行业的整体走势。