摩根士丹利看好京东：以旧换新计划助力业绩超预期，目标价41美元

摩根士丹利近日发布研报，对京东(JD.com) 2023年第四季度业绩持乐观态度，预计其业绩将超出市场预期。该行认为，京东的以旧换新计划是推动业绩增长的关键因素，预计该计划将显著提升公司第四季度的营收和利润，并为今年的持续增长提供有力支撑。

具体而言，大摩预测京东2023年第四季度总收入将同比增长10.5%，高于市场普遍预期的6%。这主要归功于以旧换新计划的成功实施，刺激了消费需求。同时，该行预计京东第四季度Non-GAAP净利润将达到102亿元人民币，同比增长22%，Non-GAAP净利润率将达到3.02%，同比增长27个基点。

展望2024年全年，摩根士丹利预计京东总收入将同比增长6.9%，与市场预期基本一致。Non-GAAP净利润预计将达到500亿元人民币，同比增长6%，Non-GAAP净利润率将达到4.05%。

值得关注的是，以旧换新计划并非简单的促销活动，它体现了京东在供应链管理、循环经济以及用户体验提升方面的战略布局。通过回收旧电子产品，京东可以降低运营成本，同时拓展二手市场，创造新的利润增长点。此外，该计划还能提升用户粘性，增强品牌忠诚度。

然而，我们也需要关注潜在的风险。宏观经济环境的不确定性、激烈的市场竞争以及潜在的供应链中断都可能对京东的业绩增长造成影响。

总体而言，摩根士丹利的报告对京东的未来发展持积极态度，认为以旧换新计划将成为推动公司业绩增长的重要引擎。该行给予京东“与大市同步”的评级，目标价为41美元。投资者可以结合自身风险承受能力和市场环境进行综合判断。

区块链技术与京东未来:

虽然这份报告并未提及区块链技术，但值得探讨的是，区块链技术未来可能在京东的以旧换新计划以及其他业务中发挥作用。例如，区块链技术可以用于追踪产品的整个生命周期，确保产品的真实性和来源，提升产品回收的可信度和效率，从而增强以旧换新计划的透明度和安全性。此外，区块链技术还可以用于构建去中心化的供应链管理系统，提高效率并降低风险。京东未来如何有效整合区块链技术，将是值得关注的重要战略方向。