2025年REITs投资指引：三大潜在机遇

2024年第四季度财报季即将到来，其中包含关键的2025年业绩指引，为REITs投资者提供了重要的投资机会。文章分析师认为，市场对大多数REITs的2024年第四季度收益已有所预期，但2025年的指引才是关键的惊喜所在。

文章指出，数据中心和老年公寓等行业虽然前景向好，但估值较高，而一些估值被低估的行业却存在着潜在的投资机会。例如，工业房地产投资信托基金(REITs)的交易价格较资产净值(NAV)折让27%，尽管其增长势头可能放缓，但其指引仍可能带来积极预期；木材行业REITs也存在类似情况，其定价较NAV低28%。

文章重点分析了三个估值与预期差异较大的行业：

1. 三重净(Triple Net) REITs: 过去两年表现低迷，但随着高通胀环境下租金递增条款的生效以及资本化率上升，收购渠道有望重新开启，AFFO/每股收益有望增长，值得关注。
2. 公用事业REITs: AI和数据中心快速发展带来的巨大电力需求，远超此前预期，公用事业REITs的资本投资指引将会大幅提升，长期盈利增长预期也会提高。
3. 公寓REITs: 2025年上半年仍有大量公寓项目交付，但强劲的需求可能抵消新增供应的影响。尽管部分公司指引较为保守，但如2024年一样，实际情况可能超出预期，因此可以考虑在市场情绪低迷时逢低买入。

文章总结认为，投资者不应只关注热门行业，而应重点关注估值与预期之间的差异，寻找那些实际表现可能显著优于当前定价的投资机会。当前REITs估值相对较低，是布局优质REITs的良好时机。